Declaración de economía de Eric Van Nostrand, subsecretario interino de Política Económica, para el Comité Asesor de Préstamos del Tesoro 31 de julio de 2023

La economía estadounidense siguió mostrando resiliencia y fortaleza en el segundo trimestre de 2023. El PIB real creció por cuarto trimestre consecutivo, aumentando ligeramente el ritmo del primer trimestre. Los mercados laborales siguieron tensos: el crecimiento del empleo asalariado fue fuerte y las tasas de desempleo se mantuvieron cerca de niveles históricamente bajos. La oferta laboral, particularmente entre los trabajadores en edad productiva (entre 25 y 54 años), aumentó mientras que la demanda laboral se enfrió modestamente, aunque los altos niveles de ofertas de empleo indicaron que la demanda se mantiene firme. Aunque la inflación se mantuvo elevada en el segundo trimestre, ha disminuido en los últimos meses. Medida año tras año, la inflación general fue la más baja desde abril de 2021, lo que refleja una reducción significativa de los precios de la energía y los alimentos. Y si bien la inflación subyacente se mantiene por encima del objetivo de la Reserva Federal, las presiones sobre los precios de otros bienes han disminuido en general. Además, la inflación del alquiler de viviendas y de otros servicios básicos ha disminuido lentamente. Si bien todavía hay muchas cosas inciertas, este progreso indica que sigue siendo viable un camino hacia un “aterrizaje suave”.

Aun así, la economía estadounidense enfrenta importantes obstáculos de cara a la segunda mitad de 2023. La desaceleración del crecimiento económico global ha pesado sobre la demanda de exportaciones estadounidenses, y los shocks geopolíticos podrían renovar las presiones sobre los precios si las cadenas de suministro se perturban aún más. De hecho, shocks indeseados al alza de la inflación pueden introducir inestabilidad en partes del sistema financiero y poner en peligro el aterrizaje suave hacia el que actualmente avanza la economía estadounidense. Sin embargo, hasta la fecha la mayoría de los indicadores económicos han sido alentadores. Ni el PIB ni otros indicadores populares del ciclo económico sugieren una contracción a corto plazo. Sólo dos indicadores (las ventas reales de manufactura y comercio y la producción industrial) muestran debilidad específica del sector manufacturero, pero todos los demás utilizados por el NBER para la datación del ciclo económico han mostrado un crecimiento neto, en lo que va del año.

En el segundo trimestre de 2023, el crecimiento del PIB real se aceleró al 2,4 por ciento a tasa anual, recuperándose de un aumento del 2,0 por ciento en el primer trimestre (ver Tabla 1 - Producto Interno Bruto Real). El mayor crecimiento de la inversión empresarial fija (BFI) impulsó la aceleración, junto con un repunte de la inversión privada en inventarios, que fue compensado en parte por un mayor déficit de exportaciones netas y un crecimiento más lento, pero aún positivo, del consumo de los hogares y las compras públicas.

Descomponemos el PIB en cuatro componentes: (1) compras internas finales privadas (PDFP), los componentes más persistentes y estables de la producción, incluidos el consumo personal, la inversión fija empresarial y la inversión residencial; (2) consumo e inversión gubernamentales; (3) compras internacionales netas; y (4) demanda intermedia (o variación de los inventarios privados). Examinado por separado, cada componente ofrece información específica sobre la actividad en diversos sectores que puede ser útil para predecir la trayectoria futura del crecimiento. La medida PDFP es especialmente reveladora de la capacidad del sector privado para impulsar un crecimiento autosostenible y, como tal, puede señalar la dirección del desempeño económico futuro. En el segundo trimestre, el crecimiento real del PDFP se desaceleró a 2,3 por ciento a tasa anual, pero aun así contribuyó con 2,0 puntos porcentuales al crecimiento del PIB total, una cifra sólida dado nuestro crecimiento por el lado de la oferta.

Primero, revisamos los cambios en los componentes de PDFP. El crecimiento del consumo de los hogares se desaceleró en el segundo trimestre, reflejando en gran medida una marcada desaceleración de la demanda de bienes duraderos. El consumo de bienes estuvo liderado por las compras de bienes y vehículos recreativos, así como de gasolina y otros bienes energéticos, pero las compras de vehículos de motor disminuyeron en el segundo trimestre, después de un aumento considerable en el primer trimestre. Continuó la rotación del gasto de bienes a servicios. Aunque el consumo de servicios creció a un ritmo más lento que en el primer trimestre, aún superó a las compras de bienes, y los servicios agregaron casi seis veces más al crecimiento del PIB real que el consumo de bienes. El crecimiento del gasto en servicios se debió en gran medida a vivienda y servicios públicos, atención médica y servicios financieros y seguros, que en conjunto representaron 1,0 punto porcentual del crecimiento de los servicios. Por el contrario, el consumo de servicios de alimentación y alojamiento disminuyó por primera vez desde 2020.

Mientras tanto, la inversión fija empresarial se aceleró en el segundo trimestre, lo que refleja una fuerte oscilación en el gasto en equipos después de dos trimestres consecutivos de caída. La reversión del gasto en equipos fue impulsada por mayores compras de equipos de transporte. La inversión en estructuras se mantuvo muy fuerte, incluso después de una desaceleración de alrededor de un tercio con respecto a los avances de dos dígitos en los dos trimestres anteriores. Las empresas continuaron invirtiendo fuertemente en fábricas y, en menor grado, en otras estructuras, lo que contrarrestó las caídas en el gasto en atención médica, energía y comunicaciones, y exploración minera.

El último componente del PDFP, la inversión residencial, siguió limitando el crecimiento general del PIB, pero al mismo ritmo que en el primer trimestre. El gasto en otras estructuras, una categoría que incluye comisiones de corredores y mejoras en el hogar, impulsó la caída. Por el contrario, la inversión en construcción de viviendas unifamiliares fue positiva por primera vez desde principios de 2022, mientras que la inversión en edificios multifamiliares también aumentó.

Las otras tres categorías del PIB hicieron contribuciones mixtas a la expansión general en el segundo trimestre. Después de dos trimestres de rápido crecimiento, el crecimiento del gasto público total se desaceleró significativamente en el segundo trimestre, debido a una fuerte caída en los gastos de consumo federales no relacionados con la defensa. El crecimiento del gasto de otros gobiernos federales se mantuvo relativamente estable, mientras que el crecimiento del gasto de los gobiernos estatales y locales se desaceleró modestamente. El comercio internacional contribuyó negativamente al crecimiento del PIB real, ya que las exportaciones de bienes cayeron marcadamente en medio de una desaceleración del crecimiento económico mundial; las importaciones totales también cayeron marcadamente, pero menos rápidamente que las exportaciones. Mientras tanto, la variación de los inventarios privados, que pueden presentar grandes variaciones de un trimestre a otro, hizo una pequeña contribución en el segundo trimestre, añadiendo 0,1 puntos porcentuales al crecimiento después de restar 2,1 puntos porcentuales al crecimiento del PIB del primer trimestre. El aumento fue liderado por los bienes duraderos tanto en el comercio mayorista como en el manufacturero, así como en el comercio minorista, en particular los inventarios de vehículos de motor.

El mercado laboral se mantuvo ajustado durante el segundo trimestre de 2023, incluso cuando los signos de relajación que comenzaron a fines del año pasado también se hicieron más notorios (ver Tabla 2 – Indicadores del mercado laboral). El ritmo de creación de empleos en nómina se desaceleró a 244.000 puestos de trabajo por mes, por debajo del promedio del primer trimestre de 312.000 por mes. No obstante, incluso este ritmo más lento es más que adecuado para mantener una tasa de desempleo estable. De hecho, la tasa general de desempleo volvió en abril al mínimo de medio siglo de enero del 3,4 por ciento, antes de subir al 3,6 por ciento al final del segundo trimestre, todavía muy cerca de mínimos históricos. La tasa de "subempleo", o "U-6", que incluye a quienes trabajan a tiempo parcial por razones económicas y a aquellos marginalmente vinculados a la fuerza laboral, subió al 6,9 por ciento al final del segundo trimestre, o 0,4 puntos porcentuales. por encima del mínimo histórico del 6,5 por ciento establecido en diciembre de 2022 (la serie data de enero de 1994). No obstante, esta tasa todavía está muy por debajo de la tasa promedio de 2019 del 7,2 por ciento.

La brecha entre la oferta y la demanda de mano de obra en la economía siguió estrechándose en el segundo trimestre. La oferta de mano de obra consolidó las ganancias observadas en el primer trimestre: después de subir notablemente al 62,6 por ciento al final del primer trimestre, la tasa de participación de la fuerza laboral (TPLF) para todos los trabajadores se mantuvo en ese nivel durante todo el segundo trimestre. Algunos grupos de trabajadores experimentaron aumentos considerables en su participación, mientras que otros abandonaron la fuerza laboral. La LFPR para los trabajadores en edad productiva logró avances sustanciales, aumentando al 83,5 por ciento al final del segundo trimestre, un máximo en 21 años. En particular, la LFPR para las mujeres en edad productiva aumentó a la tasa más alta registrada: 77,8 por ciento (los datos comienzan en 1948). Por el contrario, la participación de los trabajadores de mayor edad cayó 0,3 puntos porcentuales durante el segundo trimestre, del 38,6 por ciento en marzo de 2023 al 38,3 por ciento en junio (o 2,0 puntos porcentuales por debajo de la tasa del 40,3 por ciento registrada en febrero de 2020), aunque la disminución es consistente con una tendencia demográfica más amplia. tendencias. En general, la oferta de mano de obra ha aumentado últimamente, mientras que la demanda de mano de obra ha disminuido algo. El número de puestos vacantes ha tendido a la baja desde marzo de 2022: en mayo de 2023 (últimos datos disponibles), había 1,6 puestos de trabajo por trabajador desempleado, la proporción más baja desde octubre de 2021, aunque todavía muy por encima de la proporción anterior a la pandemia de 1,2 vacantes por trabajador. trabajador desempleado. La disminución de esta relación indica una mejora en el equilibrio entre la oferta y la demanda de mano de obra. Mientras tanto, las solicitudes semanales de seguro de desempleo aumentaron en el segundo trimestre, aunque se mantienen en niveles históricamente bajos. En promedio, las solicitudes iniciales promediaron 241.000 en el segundo trimestre, un 9,5 por ciento más que en el primer trimestre. Mientras tanto, los reclamos continuos aumentaron un 3,2 por ciento respecto al primer trimestre a 1,79 millones, nuevamente cerca de niveles históricamente bajos.

Inflación: La inflación se desaceleró aún más en el segundo trimestre. Medida por el índice de precios al consumidor (IPC), la inflación mensual promedio fue del 0,3 por ciento en el primer trimestre, cayendo al 0,2 por ciento durante el segundo trimestre (ver Tabla 3 – Indicadores de inflación y crecimiento salarial). La inflación mensual promedio de los alimentos en el segundo trimestre fue un tercio del ritmo del trimestre anterior, reflejando en parte los precios más bajos de los huevos, diversas carnes y productos lácteos y productos relacionados. Mientras tanto, los precios de la energía han ido disminuyendo en términos netos desde junio de 2022, y los precios de la energía cayeron un 0,8 por ciento en promedio mensual en el segundo trimestre. Las perspectivas para la energía, sin embargo, son inciertas. Arabia Saudita volvió a intentar impulsar los precios del petróleo a principios de julio con una extensión de los recortes de producción hasta agosto. Sin embargo, el aumento de la producción de los miembros y no miembros de la OPEP (por ejemplo, la producción de petróleo crudo de Estados Unidos está en camino de alcanzar un nuevo nivel récord en 2023) ha socavado los aumentos sostenidos de precios, al igual que la desaceleración del crecimiento global y la demanda de energía.

Excluyendo la energía y los alimentos, la desinflación entre otros bienes y servicios ha sido lenta en general, dada la presión alcista sostenida del alquiler de servicios de vivienda. Durante el segundo trimestre, la inflación subyacente promedió el 0,3 por ciento mensual, frente al 0,4 por ciento en el primer trimestre de 2023. Los precios de los bienes básicos se aceleraron en el segundo trimestre, en relación con un aumento a principios del trimestre en los precios de los automóviles y camiones usados. Sin embargo, las presiones sobre los precios upstream, reflejadas en los precios de producción y de importación, retrocedieron a un ritmo más rápido en el segundo trimestre, lo que puede ser un augurio de una mayor desaceleración de los precios al consumidor en los próximos meses. En el caso de los servicios básicos distintos de la vivienda, la inflación se desaceleró significativamente en el segundo trimestre (aproximadamente una cuarta parte del ritmo del primer trimestre), en parte debido a presiones deflacionarias entre los servicios de turismo y recreación. Mientras tanto, la inflación del alquiler de servicios de vivienda continúa ejerciendo presiones alcistas sobre la inflación subyacente, aunque a un ritmo ligeramente más lento en el segundo trimestre. Es posible que la tendencia de desaceleración, que comenzó en octubre de 2022, no se mantenga. Las presiones al alza sobre la inflación podrían renovarse durante el próximo año, ya que las medidas de mercado sobre los alquileres han comenzado a aumentar en los últimos meses y los precios de la vivienda han aumentado de manera constante desde principios de 2023. Los cambios en los alquileres y los precios de la vivienda generalmente se reflejan en el IPC aproximadamente un año después.

La inflación medida por el índice de precios PCE asigna diferentes ponderaciones a diferentes componentes y utiliza una metodología diferente en su cálculo que el IPC. No obstante, los impulsores de ambas medidas de inflación y los patrones en el segundo trimestre son en términos generales similares.

Crecimiento salarial:Medidas de El crecimiento de los salarios en el sector privado aumentó en el segundo trimestre, incluso después de ajustar por inflación. Las ganancias promedio por hora aumentaron a una tasa anualizada del 4,7 por ciento desde marzo hasta junio de 2023, más rápido que las ganancias previas a la pandemia, pero aún más lento que los ritmos desmesurados registrados durante la mayor parte de 2022. Después de ajustar por inflación, las ganancias promedio reales por hora aumentaron, registrando una base amplia. y un crecimiento anualizado positivo en el segundo trimestre después de disminuir ligeramente en el primer trimestre. Pero una medida alternativa del crecimiento salarial, el Índice de Costo del Empleo (ICE), sugiere que las presiones salariales sí se moderaron en el segundo trimestre. Durante los cuatro trimestres hasta el segundo trimestre de 2023, el ICE de sueldos y salarios del sector privado fue más lento en más de un punto porcentual completo que la tasa de los cuatro trimestres anteriores. El crecimiento de los salarios en las industrias productoras de bienes se desaceleró dramáticamente en el segundo trimestre, mientras que el de las industrias productoras de servicios se mantuvo estable en relación con el primer trimestre a una tasa elevada. El ICE controla la participación del empleo entre industrias y ocupaciones, lo que lo convierte en una mejor referencia para el crecimiento salarial.

El actual ciclo de aumentos de las tasas de interés ha pesado notablemente sobre la actividad del mercado inmobiliario. Aun así, comenzaron a aparecer señales de estabilización en el primer trimestre de 2023 y persistieron hasta el segundo trimestre, y algunas métricas sugieren que el sector ha dado un giro. Por ejemplo, el índice de confianza de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas ha mejorado constantemente desde diciembre. Además, la encuesta empezó a señalar unas perspectivas favorables en junio de 2023 por primera vez desde mediados de 2022.

Nueva Construcción Residencial: En general, la construcción de viviendas nuevas fue positiva en el segundo trimestre, pero la demanda parecía divergir entre los sectores unifamiliar y multifamiliar (ver Tabla 4 – Indicadores del mercado inmobiliario). La construcción de nuevas viviendas unifamiliares continuó fortaleciéndose, dado el bajo inventario de viviendas existentes disponibles para la venta. El crecimiento de los permisos de construcción unifamiliar, que preceden a la futura construcción unifamiliar, se mantuvo fuerte en el segundo trimestre, creciendo ligeramente más rápido que en el primer trimestre. Sin embargo, continuó la disminución de los permisos multifamiliares. Invirtiendo el patrón del trimestre anterior, el crecimiento de los inicios de viviendas unifamiliares fue sólido y contrarrestó una caída en el volátil sector multifamiliar.

No obstante, el sector multifamiliar está preparado para un crecimiento futuro: la cartera de nuevas unidades multifamiliares (las autorizadas pero no iniciadas) se mantiene en un nivel elevado, aproximadamente un 70 por ciento más que a finales de 2020. Del total de trabajos pendientes de construcción residencial, el sector multifamiliar representó aproximadamente la mitad, frente a aproximadamente el 40 por ciento a mediados de 2021. Además, aunque el inventario total de viviendas en construcción disminuyó modestamente en el primer y segundo trimestre, el número de unidades multifamiliares en construcción siguió aumentando, alcanzando un nuevo récord en el segundo trimestre; y las terminaciones de viviendas multifamiliares aumentaron aún más por encima de las normas anteriores a la pandemia.

Ventas e Inventarios de Viviendas:Después de crecer sólidamente en el primer trimestre, las ventas totales de viviendas existentes disminuyeron en el segundo trimestre y también disminuyeron casi un 20 por ciento durante el año que finalizó en junio de 2023. Además, el número de viviendas existentes disponibles para la venta cayó casi un 7 por ciento durante el año que finalizó el segundo trimestre, muy por debajo de períodos similares antes de la pandemia y lo que sugiere una reticencia constante entre los propietarios de viviendas a cambiar sus hipotecas de bajo interés por tasas materialmente más altas junto con precios elevados de las viviendas.

Mientras tanto, las ventas de viviendas unifamiliares nuevas han aumentado durante cuatro trimestres consecutivos, con un crecimiento que se aceleró hasta el 2,9 por ciento en el segundo trimestre desde el 0,2 por ciento del trimestre anterior. La tendencia al alza en las ventas durante el año pasado ha pesado más en la relación inventario-ventas de viviendas nuevas. Desde un máximo pospandemia de 10,1 meses en julio de 2022, la relación cayó a un mínimo de 15 meses de 7,2 meses de oferta en mayo de 2023 y, para el segundo trimestre en su conjunto, se situó en 7,5 meses.

Precios y alquileres de viviendas: La inflación de los precios de la vivienda se aceleró notablemente en el segundo trimestre, volviendo a superar las tendencias anteriores a la pandemia (consulte el Cuadro 5 – Indicadores de precios y alquileres de las viviendas). Desde junio de 2022 hasta diciembre de 2022, ambas medidas primarias de los precios de la vivienda disminuyeron en términos netos, pero comenzaron a aumentar nuevamente a principios del primer trimestre de 2023, lo que refleja la combinación de inventarios bajos y una demanda sólida. Tanto el índice S&P/Case-Shiller como el índice de compra únicamente de la FHFA se recuperaron notablemente en el segundo trimestre hasta la fecha (abril y mayo). En mayo de 2023, el índice nacional de precios de viviendas del S&P/Case-Shiller estaba dentro del 1 por ciento del pico de junio de 2022, mientras que la medida de la FHFA alcanzó una nueva lectura récord.

Según las estadísticas oficiales, el crecimiento de los costos de vivienda continuó disminuyendo ligeramente para los no propietarios, pero desde niveles elevados, mientras que las mediciones de nuevos contratos de alquiler mostraron un repunte. El crecimiento del IPC del alquiler de residencia principal se desaceleró al 6,2 por ciento a tasa anual en el segundo trimestre, todavía rápido, pero aproximadamente dos tercios del ritmo observado en cada uno de los dos últimos trimestres de 2022. Sin embargo, el IPC del alquiler es una medida rezagada, que está por detrás de los precios de los servicios de listado de unidades de alquiler en aproximadamente cuatro cuartas partes. Estos servicios mostraron que la inflación de los alquileres se duplicó con creces en el segundo trimestre, después de desacelerarse desde el verano de 2021 hasta el primer trimestre de este año, ya que los posibles compradores eligieron el alquiler en lugar del aumento de las tasas hipotecarias y los altos precios de las viviendas, en medio de una escasez de oferta disponible. en venta.

Riesgos para el sistema bancario : El sistema bancario es sólido y está bien capitalizado, pero la inestabilidad financiera sigue siendo un riesgo importante que hay que vigilar. Las tasas de interés más altas siguen planteando mayores riesgos de desajuste entre activos y pasivos para los bancos. Además, la exposición desigual del sistema bancario a los préstamos inmobiliarios comerciales puede ejercer presión sobre algunos bancos más pequeños. El gobierno de Estados Unidos está comprometido a tomar medidas para mantener la estabilidad financiera.

Inflación : Aunque la inflación ha caído desde los máximos de mediados de 2022, sigue muy por encima de las tasas prepandémicas y del objetivo de la Reserva Federal. Las trayectorias de los precios de la energía y los alimentos siguen siendo muy inciertas y enfrentan mayores riesgos debido a los acontecimientos climáticos y geopolíticos en los próximos meses. Los shocks adversos, incluidos los relacionados con la brutal guerra de Rusia en Ucrania, sobre los precios de la energía y los alimentos, podrían dar lugar a aumentos temporales de la inflación general a corto plazo. Los efectos secundarios podrían filtrarse a los componentes básicos de la inflación con el tiempo. Excluyendo los precios de los alimentos y la energía, es probable que la inflación subyacente se mantenga por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal a lo largo de 2023, lo que refleja una inflación elevada para el alquiler de viviendas, así como para otros servicios básicos. Se espera que las presiones inflacionarias derivadas de los alquileres disminuyan en los próximos meses debido a la desaceleración de los alquileres para nuevos contratos de arrendamiento, aunque datos recientes sugieren un posible riesgo al alza para la inflación de los alquileres en los próximos meses. También es probable que la inflación de los servicios básicos, excluido el alquiler de la vivienda, se mantenga elevada hasta 2023, pero se espera que siga disminuyendo en respuesta a las tasas de interés más altas.

Los tipos de interés y el mercado inmobiliario : Aunque las tasas hipotecarias más altas han reducido la asequibilidad y los volúmenes de transacciones, los precios de las viviendas se mantienen sustancialmente por encima de la tendencia anterior a la pandemia. Los riesgos han cambiado a medida que el mercado inmobiliario se ha estabilizado. En gran parte debido a la escasa oferta, los precios de la vivienda han comenzado a aumentar. Combinado con tasas hipotecarias más altas, esto significa que el mercado enfrenta mayores riesgos en términos de asequibilidad y dinamismo reducido. También implica el riesgo de que el aumento de los alquileres conduzca a una inflación de los alquileres más persistente.

Riesgos geopolíticos : La guerra de Rusia en Ucrania sigue añadiendo incertidumbre a las perspectivas a medio plazo. Además, la incertidumbre sobre las perspectivas económicas de China ha creado preocupación sobre la demanda global en los próximos meses. Al mismo tiempo, los bancos centrales de todo el mundo continúan endureciendo la política monetaria para luchar contra las altas tasas de inflación globales. Una posible desaceleración de la actividad económica mundial puede repercutir en la economía estadounidense al debilitar la demanda internacional de exportaciones de bienes y servicios estadounidenses.

La economía estadounidense sigue siendo fuerte, impulsada por el plan económico del presidente Biden y el enfoque de la secretaria Yellen hacia la economía moderna del lado de la oferta. Durante los últimos dos años y medio, la Administración Biden-Harris ha realizado importantes inversiones para reducir costos y fortalecer nuestra economía. Estas inversiones impulsarán el potencial económico y harán que nuestra economía sea más resistente a los riesgos.

Cambio mensual promedio(miles)

Cambio anual(diciembre/diciembre)

2023Q1

2023Q2

2021

2022

312

244

7267

4793

234

196

6882

4518

1

4

385

390

10

19

239

265

221

170

6236

3814

82

77

544

935

67

19

2478

1058

1

-10

333

-30

78

48

385

275

47

24

419

114

Promedio mensual

Cambio anual(diciembre/diciembre)

2023Q1

2023Q2

2021

2022

60.3

60.3

2.1

0,6

80,5

80,8

2.8

1.0

37,6

37,4

1.1

0,4

3.5

3.6

-2.8

-0,4

6.7

6.7

-4.4

-0,8

0,7

0,7

-1.3

-0,6

62,5

62,6

0,5

0.3

83.0

83,4

0,9

0,5

38,6

38.4

-0,1

0.3

Promedio mensual

Cambio anual (diciembre/diciembre)

2023Q1

2023Abril Mayo

2021

2022

10094

10072

4972

-592

9068

8992

4543

-595

1919

1765

663

-82

1939

2059

921

-100

1493

1409

1068

21

3.8

3.7

0.1

-0,3

2.5

2.5

0,5

-0,3

1.1

1.0

-0,4

0.1

1,73

1.71

1.23

0,09

Cambio porcentual mensual promedio

Cambio porcentual(Diciembre / Diciembre)1

2023Q1

2023Q2

2021

2022

0.3

0,2

7.0

6.5

0.3

0.1

6.3

10.4

-0,7

-0,8

29.3

7.3

0,4

0.3

5.5

5.7

0.1

0,4

10.7

2.1

0,4

0.1

3.7

6.2

0,6

0,5

3.7

7.7

0.3

0,2

6.0

5.3

0,4

0.3

5.0

4.6

Cambio porcentual(tarifa anual)

Cambio porcentual(diciembre / diciembre)

2023Q1

2023Q2

2021

2022

3.4

4.7

5.0

4.8

5.2

5.6

4.7

4.5

3.1

4.3

5.1

4.8

4.9

4.1

5.0

5.1

6.1

2.6

4.0

4.9

4.6

4.6

5.2

5.2

-0,4

1.8

-2.0

-1,6

1.5

2.9

-2.3

-1.9

-0,7

1.5

-2.0

-1.4

Miles

Cambio porcentual mensual promedio

Cambio porcentual(diciembre / diciembre)

junio de 23

2023Q1

2023Q2

2021

2022

1441

0,7

0.1

10.7

-27,7

924

3.5

3.7

-7.2

-34,8

281

-0,1

-1.2

40.4

10.6

141

-1,5

2.0

34.3

-1.4

1434

0,6

1.3

7.5

-24.1

935

-1,7

3.5

-7.2

-27,1

1682

-0,3

0.0

20.9

11.1

688

-2.2

-1.0

27.0

-1,8

1468

3.2

-1.3

-3.5

4.0

986

1.3

-1,6

7.4

-2.5

Miles

Cambio porcentual mensual promedio

Cambio porcentual(diciembre / diciembre)

junio de 23

2023Q1

2023Q2

2021

2022

4160

3.2

-2.1

-6.1

-34.0

3720

3.3

-2.3

-6.2

-33,5

697

0,2

2.9

-4.9

-23,4

Miles

Suministro promedio para meses(inventario / ventas)

Cambio en la oferta del mes(diciembre / diciembre)

junio de 23

2023Q1

2023Q2

2021

2022

1080

2.7

3.0

-0,2

1.1

960

2.7

3.0

-0,1

1.1

432

8.2

7.5

1.5

2.9

Cambio porcentual(tarifa anual)

Cambio porcentual(diciembre / diciembre)

2023Q1

2023Abril Mayo

2021

2022

1.7

8.5

18.9

5.7

0,6

11.7

18.5

4.6

6.2

9.0

17.9

6.8

0,6

4.9

16.6

10.5

12.7

9.8

14.5

12.7

Cambio porcentual(tarifa anual)

Cambio porcentual(diciembre / diciembre)

2023Q1

2023Q2

2021

2022

8.2

6.2

3.3

8.4

2.6

7.3

15.4

8.0